2025年第2季度，银华中证有色金属交易型开放式指数证券投资基金（简称“有色金属ETF”）在市场波动中展现出特定的业绩表现与资产配置特征。通过对其季度报告的深入剖析，投资者可洞察基金在该季度的运作状况、市场环境影响以及未来潜在趋势。
主要财务指标：利润与净值增长显著
本期利润与已实现收益可观
报告期内，有色金属ETF主要财务指标呈现积极态势。本期已实现收益达455,603.73元，本期利润为3,102,946.83元。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好成果，利息收入、投资收益等扣除相关费用后表现良好，且公允价值变动收益也为正，共同推动了本期利润的增长。加权平均基金份额本期利润为0.0392元，反映出单位基金份额在报告期内为投资者创造了一定收益。
主要财务指标
金额（元）
本期已实现收益
455,603.73
本期利润
3,102,946.83
加权平均基金份额本期利润
期末基金资产净值
77,118,426.16
期末基金份额净值
资产净值与份额净值稳步提升
期末基金资产净值为77,118,426.16元，期末基金份额净值为1.1620元。资产净值的增长体现了基金资产规模的扩大，而份额净值的提升意味着投资者持有的每份基金价值增加。这得益于基金投资组合的良好表现以及市场环境对有色金属板块的一定支撑。
基金净值表现：超越业绩比较基准
短期与长期表现对比
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，基金净值增长率为4.66%，业绩比较基准收益率为3.76%，基金跑赢业绩比较基准0.90个百分点。过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，同样实现了对业绩比较基准的超越，差值分别为0.71%、1.30%、2.93%和2.36%。这显示出该基金在不同时间跨度内，均能较好地跟踪标的指数并实现一定程度的超越，反映了基金被动指数化投资策略的有效性以及基金管理人对跟踪误差的良好控制。
阶段
净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
过去三个月
4.66%
3.76%
0.90%
过去六个月
15.31%
14.60%
0.71%
过去一年
15.10%
13.80%
1.30%
过去三年
-8.98%
-11.91%
2.93%
自基金合同生效起至今
16.20%
13.84%
2.36%
标准差分析
基金净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差在各阶段较为接近。如过去三个月，基金净值增长率标准差为1.58%，业绩比较基准收益率标准差为1.60%，差值仅为-0.02%。这表明基金的波动情况与业绩比较基准的波动基本一致，符合指数型基金紧密跟踪标的指数的特点，投资者可根据自身风险承受能力，结合基金与业绩比较基准的波动情况，合理配置资产。
投资策略与运作：顺应市场波动调整
市场环境影响投资策略
2025年2季度，国内宏观经济弱复苏，内需消费在政策支撑下稳健，外需受关税冲突及海外需求走弱影响，出口板块受扰动，房地产市场企稳有待观察。海外关税战带来贸易不确定性，全球风险偏好波动，避险情绪上升。在此背景下，A股市场先抑后扬。有色金属ETF采用被动指数化投资策略，紧密跟踪中证有色金属指数，完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据指数成份股及权重变动相应调整。在市场波动中，力求实现跟踪偏离度和跟踪误差最小化，以达到紧密跟踪标的指数的目的。
运作符合既定策略
报告期内，基金日均跟踪误差控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内，符合基金合同中对跟踪误差的要求，表明基金在运作过程中严格执行被动指数化投资策略，有效跟踪标的指数，为投资者提供了较为稳定的指数投资工具。
基金业绩表现：跑赢基准但需关注波动
本季度业绩突出
截至报告期末，基金份额净值为1.1620元，本报告期基金份额净值增长率为4.66%，业绩比较基准收益率为3.76%，基金成功跑赢业绩比较基准。这一成绩得益于基金对指数的紧密跟踪以及有色金属板块在二季度的市场表现。在市场先抑后扬的过程中，基金投资组合中的有色金属相关股票价格上涨，推动了基金净值的增长。
长期业绩波动需关注
虽然本季度业绩表现良好，但从长期数据看，过去三年基金净值增长率为-8.98%。这反映出有色金属行业受宏观经济、政策、国际形势等多种因素影响，波动较大。投资者在关注短期业绩的同时，需充分认识到投资该基金可能面临的长期业绩波动风险，结合自身投资目标和风险承受能力，合理规划投资期限和资产配置比例。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产为77,553,444.88元，其中权益投资（股票）金额为75,661,594.32元，占基金总资产的比例高达97.56%。银行存款和结算备付金合计1,881,802.75元，占比2.43%，其他资产10,047.81元，占比0.01%。权益投资的高占比体现了该基金作为股票型指数基金的特点，通过集中投资于有色金属相关股票，紧密跟踪标的指数。但同时，权益投资占比过高也意味着基金净值受股票市场波动影响较大，若股票市场出现大幅下跌，基金净值可能面临较大回撤风险。
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
权益投资（股票）
75,661,594.32
97.56
银行存款和结算备付金合计
1,881,802.75
2.43
其他资产
10,047.81
0.01
合计
77,553,444.88
行业与股票投资：聚焦有色金属相关行业
行业集中于采矿业与制造业
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合显示，采矿业公允价值为29,037,365.25元，占基金资产净值比例为37.65%；制造业公允价值为46,609,491.18元，占比60.44%。两者合计占比近98.09%，表明基金主要投资于与有色金属紧密相关的上游采矿业及中游制造业。这种行业集中投资的特点，使基金对有色金属行业的发展趋势高度敏感，行业的整体繁荣或衰退将直接影响基金业绩。若有色金属行业受政策调控、市场供需变化等因素影响，基金净值可能随之大幅波动。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)
采矿业
29,037,365.25
37.65
制造业
46,609,491.18
60.44
合计
75,646,856.43
98.09
指数投资股票明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的指数投资前十名股票投资明细中，紫金矿业占比10.38%，北方稀土占比4.83%，洛阳钼业占比4.53%等。这些股票多为有色金属行业的龙头企业，具有较强的市场竞争力和行业代表性。基金对这些股票的集中投资，有助于紧密跟踪指数，但也意味着基金净值对这些个股的价格波动较为敏感。若某一权重较大的股票因公司自身经营问题或行业突发事件导致股价大幅下跌，将对基金净值产生较大负面影响。
序号
股票代码
股票名称
占基金资产净值比例（%）
1
紫金矿业
10.38
2
北方稀土
4.83
3
洛阳钼业
4.53
4
山东黄金
4.43
5
中国铝业
4.28
6
华友钴业
3.86
7
中金黄金
3.26
8
赤峰黄金
3.17
9
赣锋锂业
2.92
10
云铝股份
2.55
积极投资股票情况
报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，涉及江南新材、泰鸿万立等公司，占比均较小，最高的江南新材仅占0.01%。这些股票多为新股且流通受限，积极投资部分在基金资产中占比较小，对基金整体业绩影响有限，但反映了基金管理人在指数跟踪基础上，尝试通过少量积极投资获取额外收益的策略。不过，新股投资风险较高，若这些新股表现不佳，可能对基金业绩产生一定拖累。
序号
股票代码
股票名称
占基金资产净值比例（%）
1
江南新材
0.01
2
泰鸿万立
0.00
3
肯特催化
0.00
4
永杰新材
0.00
5
中国瑞林
0.00
开放式基金份额变动：赎回导致份额减少
份额赎回致规模缩减
报告期期初基金份额总额为92,866,253.00份，期间基金总申购份额为2,500,000.00份，总赎回份额为29,000,000.00份，期末基金份额总额为66,366,253.00份。赎回份额远高于申购份额，导致基金份额总额减少28.53%。这可能是部分投资者基于自身资金需求、对市场未来走势判断或对基金业绩预期等因素做出的赎回决策。基金份额的减少可能对基金的运作产生一定影响，如在调整投资组合时，可能需要考虑资金规模变化带来的交易成本等问题。
项目
份额（份）
报告期期初基金份额总额
92,866,253.00
报告期期间基金总申购份额
2,500,000.00
报告期期间基金总赎回份额
29,000,000.00
报告期期末基金份额总额
66,366,253.00
2025年第2季度，有色金属ETF在复杂的市场环境下，通过被动指数化投资策略实现了对业绩比较基准的超越，但也面临着行业集中投资、份额赎回等带来的风险与挑战。投资者在关注基金短期业绩的同时，应充分认识到长期投资该基金可能面临的风险，结合自身情况，谨慎做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
配配网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
